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【鉅亨網楊智超 綜合報導】

通常企業為了營運擴張進行適當的融資都有正面效果，不過景氣差時負債卻也會成為壓垮公司的最後一根稻草。企業債務過高已經是現今投資人害怕的重大風險，那麼零負債公司的股價表現究竟如何呢？根據標普智匯 (S&P Capital IQ) 的統計，過去 10 年來有 5 間維持零負債的公司，而這 5 間公司的股票報酬率都高得嚇人，從 2005 年至今平均漲幅竟高達 370%，輕鬆打敗標普500指數的 65% 漲幅。

標普智匯列出標普 500 中的 5 間零負債公司，包含醫療機器製造公司 Intuitive Surgical (ISRG-US)、網路公司 F5 Networks(FFIV-US)、薪資服務公司 Paychex(PAYX-US)、物流公司 Expeditors Int'l(EXPD-US) 和資產管理公司普信集團 (T. Rowe Price)(TROW-US)，這 5 間公司 10 年來的漲幅分別達 1156%、436%、35.3%、60% 和 164%，平均起來的漲幅因此高達 370%，擁有非常高的報酬率。

長期看來，零負債企業的股票回報率非常好，僅有 Paychex 的報酬率輸給大盤指數，顯示出投資人想要得到穩定報酬未必需要投資有負債的企業。多數美國企業在過去的低利率環境下都有增加貸款，標普 500 指數中的企業從 2010 年起平均負債金額增加了 7%，有些企業透過貸款進行業務擴張，但更多則是用融資的錢來回購自家股票和發放股利。融資可以提高回報率，但若從零負債公司的股價表現看來，負債似乎也是非必要的。

此外，目前貸款利率已經開始上升當中，因此債券違約的風險也增加了。美國垃圾級債券現在的殖利率高於政府公債 7.1%，1 年前則是相差 5.3%。但不論債券價格跌得再深，對於零負債公司都毫無影響。在美國將開始升息循環的環境下，投資零負債企業或許是個不錯的選擇。

『新聞來源／鉅亨網 』







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記者林煒傑／新北報導

中和警分局24日晚間強力執行「全國同步查緝毒品專案行動」，到轄內某摩鐵臨檢時，竟嚇見2男1女開趴狂歡，其中24歲蕭姓小模疑似因用藥因素，倒臥床上昏迷，在員警正準備將她送醫時才醒來，供稱「是吃安眠藥睡著了」。但警方在現場起出搖頭丸(13公克)、k他命(23公克)等毒品，馬上將他們帶回應訊。

▲蕭姓小模在臉書有2000多名追隨者，想不到卻因涉毒被警方帶回。（圖／記者林煒傑翻攝）

警方進入房間臨檢時，發現蕭女已經意識模糊、倒臥在床上幾乎沒有意識，而一旁的26歲郭男及26歲張男面對員警訊問則語無倫次，一下說毒品是「從分局領回的」，一下又說朋友的，支吾其詞讓警方啼笑皆非。

據了解，蕭女在臉書上也小有名氣，追蹤者達2000多人，他平常時常分享自己的性感照片，有不少死忠追隨者，想不到如今卻因涉毒落網。

據調查，2男皆有毒品前科，其中一名還是通緝犯，由於蕭女堅稱自己沒有吸食毒品，2男又互推毒品是對方持有，警方只好將他們全按摩棒棒長度部帶回，訊後依違反毒品危害防制條例罪嫌送辦，並將積極追查上游供毒者。

▼郭男帶著K毒躲在廁所試圖躲避查緝，被警方查獲。



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